WME Marktinformation - September

Strom

Der Stromterminmarkt zeigte sich im August 2025 stark volatil. Gestützt durch den festeren Gasmarkt kletterte der Cal-26 Base in KW 31 auf ein 5-Wochenhoch (ca. 95 EUR/MWh). Treiber waren geopolitische Spannungen, insbesondere neue US-Zölle sowie Sanktionen gegen Russland. Zusätzlich belasteten niedrige Windeinspeisemengen bei gleichzeitig steigenden Temperaturen die Erzeugungssituation. Die französische Kernkraftverfügbarkeit lag aufgrund von Kühlproblemen bei rund 70 % – ein Faktor, der die Versorgungslage in Europa verschärfte. Zum Monatsende blieb die Richtung, getragen von sinkenden Gas- und CO₂-Preisen, bearish. Das Lieferjahr 2026 (EEX GPF, Cal-26, Peak) beendete den Handel im August bei 90,10 EUR/MWh.

Gas

Der Gasmarkt bewegte sich im August in einer engen Handelsspanne. Zwischenzeitliche geopolitische Impulse führten zwar zu Rallys (zum Monatsanfang: 35,225 EUR/MWh), allerdings sorgten stabile norwegische Lieferungen und steigende Speicherstände für Entspannung. Die Konkurrenz mit dem asiatischen LNG-Markt begrenzte den Preisverfall jedoch. Insgesamt suchte der Markt im August seine Richtung; die Unsicherheit über das Verhalten der USA nach Ablauf des Ultimatums gegenüber Russland wirkte als zusätzlicher Risikofaktor. Letztmalig wurde das Lieferjahr 2026 (EEX NGF, Cal-26) im August bei 32,87 EUR/MWh gesehen.

Gasspeicher-Füllstand am 30.08.2025: 70,65 % – Veränderung zum Vormonat Juni: + 4 %

Strom

Im August 2025 bewegten sich die Day-Ahead-Spotpreise in Deutschland auf einem durchschnittlichen Niveau von rund 77 EUR/MWh. Die Versorgungslage war dabei stark wetterabhängig: Hohe Temperaturen führten zu einer erhöhten Kühlnachfrage, während gleichzeitig eine schwache Windeinspeisung die Verfügbarkeit erneuerbarer Energien reduzierte. Dies zwang die konventionelle Erzeugung dazu, die Lücke zu schließen, was an einzelnen Tagen deutliche Preisspitzen nach sich zog. Die Preisspanne lag im Monatsverlauf zwischen etwa 40 und 116 EUR/MWh. Insgesamt zeigte sich der Spotmarkt volatil und sensibel gegenüber wetterbedingten Schwankungen in Nachfrage und Erzeugung.

Gas

Der kurzfristige Gasmarkt notierte im August 2025 im Durchschnitt bei etwa 33 EUR/MWh und verharrte damit weitgehend in einer Seitwärtsbewegung. Zwar sorgten geopolitische Meldungen für zwischenzeitliche Preisausschläge, doch wirkten stabile Lieferungen aus Norwegen sowie die kontinuierlich steigenden Speicherstände dämpfend auf die Preisentwicklung. Auch die anhaltende Konkurrenz mit dem asiatischen LNG-Markt stabilisierte die Preisbasis. Insgesamt blieb die Lage am Spotmarkt von Unsicherheit geprägt, ohne dass sich ein klarer Trend herausbildete – kurzfristige Ausschläge nach oben oder unten waren möglich, die grundsätzliche Richtung jedoch blieb diffus.

CO2-Emissionshandel

Der CO₂-Markt kam im August unter Druck. Neue US-Zölle und die schwache Industriekonjunktur belasteten die Nachfrage nach EUAs. Settlement für Dec-25: 72,97 EUR/t zum Monatsende. Der bestehende 50 %-Zoll auf Stahl und Aluminium dämpft den langfristigen Bedarf weiter. Auf der Angebotsseite erhöhte das Startsignal für zusätzliche polnische Auktionen das Auktionsvolumen. Unterstützend wirkte die witterungsbedingt gestiegene Kühlnachfrage, die in Kombination mit geringerer erneuerbarer Einspeisung die fossile Stromerzeugung stärkte.

Kohle und Erdöl

Der Kohlemarkt zeigte sich im August fest verlor zum Monatsende jedoch wieder das Momentum. Höhere Gaspreise, der Auffüllungsbedarf von Beständen sowie eine gestiegene Nachfrage zur Stromerzeugung sorgten für Preisanstieg. Verstärkt wurde dies durch höhere Frachtraten (+40 % im Monatsvergleich).

Die Ölpreise legten nach dem Zollabkommen zwischen EU und USA zu, blieben jedoch unter Druck durch den OPEC+-Beschluss zur Produktionsausweitung. Die Sorge vor einer Überversorgung prägte die Marktstimmung.

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