WME Marktinformation - Januar / Februar

Strom

Der Stromterminmarkt beginnt 2026 attraktiver im Durchschnitt der drei Frontjahre mit 79,96 €/MWh im Vergleich zum Jahresstart 2025 mit 83,38 €/MWh und auch 2024 mit 87,04 €/MWh – dies ist ein positives Zeichen für die Endabnehmer. Preisbestimmend über das Jahr hinweg waren die Entwicklungen des Marktumfelds und die Entwicklungen der EE-Verfügbarkeiten sowie die verhältnismäßig hohe Verfügbarkeiten aus den Anreinerstaaten. Zu Jahresende wurde der Energiekomplex maßgeblich durch steigende Brennstoff- und CO₂-Kosten gestützt.

Interessant für das Jahr 2026 wird neben der Umsetzung des Industriestrompreis für bestimmte Branchen und die Auswirkungen auf den allgemeinen Strompreis im Handel die Entwicklung der CO₂-Zertifikate sein, aufgrund der Auswirkungen auf die primären Energieträger. Gerade die hohe Gasnachfrage zur Stromerzeugung wird für die Zukunft mitentscheidend sein, da diese bei etwa 25 % mit Tagesmittel seit 2024 liegt. Im Januar entwickelten sich die Preise mit einem leichten Abschwung zu Monatsbeginn stark nach oben und endet in einer seitlich schwankenden Bewegung. Der Frontjahreseffekt für Cal-2027 ist deutlich sichtbar, das Cal-2028 zieht nur marginal nach und für eine langfristige Absicherung zeigen Cal- 2029 und Cal-2030 mit Abwärtsbewegungen attraktive Vorzeichen.

Gas

Das für Letztverbraucher attraktive Bild des Strommarkt der vergangenen Jahre zeigt sich auch im Gasmarkt – 2026 beginnt mit 26,06 €/MWh im Mittel der drei Frontjahre im Vergleich zu 2025 mit 34,02 €/MWh und 2024 31,37 €/MWh interessanter für langfristige Beschaffungszeiträume. Die hohe LNG-Verfügbarkeit, der moderate Winter zu Anfang und Ende 2025 drückten die Preise nach unten, so dass die Gasspeicherstände weniger Auswirkungen auf die Preise hatten.

Das Frontjahr Cal-2027 bewegte sich im Januar analog zum Strom nach einer langen Abwärtsperiode zu Monatsmitte nach oben – preisbestimmend waren mitunter Sorgen sowohl um die Speicherentwicklungen als auch mögliche zukünftige LNG-Lieferungen in Verbindung mit weltweiten Wetterkapriolen. Zumal wurde der Winter erst am Monatsmitte Januar kalt  - gemäß den Wetterprognosen. Interessanterweise ist der Einfluss auf Cal-2028 bis Cal-2030 geringfügig, da sich alle 3 Jahre mit einer seitlichen Abwärtsbewegung auch im Januar nach unten bewegen. Grundsätzlich ist die Gasnachfrage dem Zeitpunkt entsprechend im Normbereich.

Gasspeicher-Füllstand am 28.01.2026: 34,41 % – Veränderung zum Vorberichtszeitpunkt: - 41,1 %

Strom

Der Spotmarkt Strom hat sich im Jahr 2025 positiv für die Letztverbraucher entwickelt – unter Beachtung des 100-Tage-Schnitts hat sich der Markt über Jahresfrist von 122 €/MWh mit einer Delle im Sommer und punktuelle Ausschläge auf 95 €/MWh entwickelt. Durchgängig positiv entwickelte sich die Einspeisung von EE, was sich im Preisbild widerspiegelte. Diese Entwicklung wird für das Jahr 2026 als weiterführend zu betrachten sein. Im auslaufenden Winter ist jedoch ggf. mit Dunkelflauten zu rechnen. Im Januar 2026 lag der durchschnittliche Day Ahead (arithmetisch) bei 110,09 €/MWh. Dies lag unter anderem an dem überdurchschnittlich kalten Januar mit mehreren Schneedeckentagen und wenig Wind und Sonne. Für Februar 2026 sind die Prognosen zweigeteilt – beginnend mit einer ausgeprägten Kältewelle bis Monatsmitte, gefolgt von einem abrupten Anstieg mit Übergang in frühlingshafte Werte.

Gas

Ebenfalls befindet sich der Gasspotmarkt im 100-Tage-Durchschnitt seit März 2025 von >50 €/MWh im Abschwung auf aktuell rund 33 €/MWh.  Hohe LNG-Zuschlüsse und nur punktuelle Beeinträchtigungen durch geopolitische Entwicklungen sowie einiger Friedensgespräche unterstützen die negativen Preisentwicklung. Der Januar entwickelte  sich gemäß der sinkenden Temperaturen nach gegenläufig nach oben, da der Gasbedarf aufgrund der Kälte signifikant nach oben zeigte, so dass der Monat mit 41,87 €/MWh am Day Ahead schloss mit einem Monatsmittel von 35,82 €/MWh. Für den Februar werden die Temperaturen preisbestimmend bleiben, da neben Heizzwecken viel Gasverstromung benötigt wird.

CO2-Emissionshandel

CO2-Preis ähnliche Bewegung wie 2027 (79,96), Strom im Mittel unter CO2-Preis

Der CO₂-Markt zeigte im Jahr 2025 im Mittel einen Preis von 74,84 €/t, wobei sich der Markt vom tiefsten Punkt Mitte April 2025 mit etwa 61 €/MWh bis zum Jahresende auf 87,26 €/t stetig nach oben bewegte. Gründe dafür liegen vorrangig in den politischen und geopolitischen Entscheidungen rund um die Verschiebung des EU-ETS 2 um ein Jahr nach hinten, erwarteten Verknappungen und Spekulationen im Markt.

Im Januar 2026 war der CO₂-Markt sehr von Schwankungen geprägt, die sich von gut 92 €/ auf 85 €/t und zum Monatsschluss auf 88,41 €/t bewegten. Das Jahr 2026 wird Analysten zufolge von einem sehr engen Markt bestimmt werden und voraussichtlich werden Preise von bis zu 100 €/t gesehen werden bis zur Jahresmitte.

Kohle und Erdöl

Der Kohlemarkt entwickelte sich im Jahr 2025 um 23 % nach unten, da einerseits die Lagerbestände nahezu durchgängig hoch waren, gepaart mit einer verhaltenen weltweiten Nachfrage und andererseits die europäische Energiewende immer weiter voranschreitet. Für das Jahr 2026 bleibt es marktentscheidend, wie sich die weltweite Nachfrage entwickelt unter Beachtung des Marktumfelds.  

Der Ölmarkt bewegte sich im Jahresverlauf 2025 mit einigen Ausschlägen von gut 70 $/bbl auf 30 $/bbl und sorgte damit für eine Entlastung der Endverbraucher. Die Fortschritte bei Friedensverhandlungen zwischen Russland und der Ukraine, hohe weltweite Lagerbestände und eine gedrosselte Produktion führten zu dem Preisverfall. Der Jahresstart 2026 mit einem direkten Preisanstieg wurde unterstützt von der Ankündigung, das die OPEC+ die gedrosselte Produktion wieder hochzufahren in Verbindung mit schwelenden geopolitischen Konflikten und wird für Volatilität in 2026 sorgen.

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